Περι Χαα και πτωσης.....

Η πτωση του Χαα και ιδιαιτερα των εταιριων μικρομεσαιας κεφαλαιοποιησης ηταν ΑΝΑΓΚΑΙΑ......Πολλοι δυσαρεστουνται με αυτο , αλλα αυτη ειναι η αληθεια......Τωρα το γιατι ειναι ευνοητο....Δεν ειναι δυνατον η Μηχανικη να διαπραγματευεται στα 9 ευρω ή η Σελοντα στα 5 ευρω ή η Κλμ στα 12 ή η Λαννετ στο 1 ευρω ή ο Καλπινης, απλως επειδη καποιοι δημοσιογραφοι , λομπιστες, επιχειρηματιες , τις προωθουν καθημερινα μεσα απο εντυπα,φημες κτλ....Aς βελτιωσουν τα θεμελιωδη τους πρωτα και τοτε θα δικαιολογησουν τετοιες τιμες.....Η πτωση που ερχοταν φαινοταν απο 2 στοιχεια επισης....1) Το οτι κανεις δεν πιστευε οτι θα διορθωσει η αγορα και 2 ) το οτι μου ηταν ΑΔΥΝΑΤΟΝ να εντοπισω εταιρια στο Χαα με p/e κατω του 10 ....Πραγμα το οποιο εδειχνε ξεκαθαρα σε εμενα οτι η πτωση ηταν προ των πυλων......Ηταν καμπανακι....

Πολλοι θα ρωτησουν και που ειναι οι δικαιες τιμες των μετοχων ? Δυσκολη απαντηση.....Για τις εταιριες ιχθυοκαλλιεργειας , ειναι πραγματικο αδυνατον να δωσει κανεις μια δικαιη τιμη εφοσον με το ΔΛΠ 41 βρηκαν την κοτα με τα χρυσα αυγα ,οπως λεμε......Τα κερδη τους ειναι πιθανον πιο αναξιοπιστα και απο αυτα της Alfa Alfa Holdings παλια......Για τις εταιριες ακινητων , με τις δεδομενες συνθηκες παγκοσμιως , discount - 30 % απο την εσωτερικη αξια (ακομα και σε πιθανη ανακαμψη του κλαδου , discount 10%).....Για τις μεταλλουργικες , ΜΟΝΟ στην αρχη του κυκλου...Οποιος μπαινει στο τελος ,δεν υπαρχει περιπτωση να χασει λιγοτερο απο - 50 % ....(πιθανον απο 2ο τριμ 2008 ή 3ο τριμ να εχουμε μια μικρη ανακαμψη ημι-κυκλικου χαρακτηρα..)......Για τις τραπεζες μονο τα καθαρα κερδη απο τοκους + προμηθειες σε σχεση με λειτουργικα εξοδα......

Και γενικα για τις υπολοιπες εταιριες , εταιριες με p/e κατω του 10 οπωσδηποτε , π.χ. Μινερβα ,Πετροπουλος......Και απο τις παλιες επιλογες και Μοντα (στα 5,50 στο φορουμ ειχα πει πουληστε...Ειχα καταλαβει τι γινοταν και ποιοι μπηκαν στην μετοχη....αλλα τωρα επεσε αρκετα) και Βογιατζογλου και Ελτρακ......Για Σφακιανακη , εδω αναμονη να ξεκαθαρισει λιγο ο ισολογ και με Κοντελλη και να δουμε και 1ο τριμ 2008 , γιατι η χρηματοοικονομ μοχλευση του εχει αυξηθει σημαντικα για τετοιους δυσκολους καιρους.....οπως επισης και 2-3 εταιριες ακομα με μεγαλα περιθωρια ανοδου που θα αναλυσουμε αργοτερα...

Το μονο προβλημα ειναι οτι ο ΓΔ σαν τραπεζοκινουμενος , εχει περιθωρια πτωσης σε περιπτωση που οι διεθνεις αγορες δεν ανακαμψουν....Αυτο γιατι ολες οι ελληνικες τραπεζες ειναι ξεκαθαρα υπερτιμημενες εναντι των ευρωπαικων και μαλιστα σε ποσοστα απο 25 % και ανω (και 40%).....Η στρεβλωση ειναι τεραστια για να μην διορθωθει προς καποια πλευρα......εκτος των αλλων το 2007 τα εκτακτα κερδη ηταν τρομακτικα , ακομα και στην ΕΤΕ....Το 2008 αυτα θα πρεπει να καλυφθουν λειτουργικα μαζι με το μειονεκτημα οτι οι αλλοδαπες τραπεζες ειναι ολες φτηνοτερες των ελληνικων.....Η παρακολουθηση των ξενων αγορων πρεπει να ειναι στενη , γιατι οι τραπεζες στο ΧΑΑ αρα και ο ΓΔ δεν προκειται να μεινουν ανεπηρεαστες (εκτος και αν γινει καποιο μεγαλο deal π.χ. ΕΤΕ-Αλφα ή Αλφα-Ευρωβ κτλ για να δωσει ωθηση γενικα στην αγορα με την εισοδο και μικροεπενδυτων)

Ευχαριστω....