Και στις 2 μετοχες η προβλεψη μας επιβεβαιωθηκε με χαρακτηριστικη ανεση....
Πρωτα στην Αegean Airlines.....Υπολογιζα κερδη μετα φορων στα 35,5 με 36 εκατ ευρω και επιασε 35,76 εκ ευρω....Ακριβως στο οριο που τα εθεσα και μαλιστα ειναι ο μεσος ορος περιπου των 35,5 και 36 εκ ευρω.....Η μετοχη ειναι παμφθηνη αλλα ο ενας απο τους παραγοντες που επηρεαζουν τις αερομεταφορες , δηλ το πετρελαιο , εχει πια πεταξει στα υψη......Θα πρεπει να αναμενουμε τα 3μηνιαια του 2008 για νεες εκτιμησεις....
Ακριτας....ή αλλιως ο ορισμος της λειτουργικης μοχλευσης στο Χαα.....μια εταιρια που με ελαφρα ανοδικους ή εστω σταθερους τζιρους το 2008 και μετα , θα εντυπωσιασει...
Προεβλεπα κερδη μετα φορων (χωρις τις εκτακτες δικαστικες αποζημιωσεις) στα 3,083 εκ ευρω συντηρητικα......και η εταιρια εβγαλε κερδη προ φορων (αφου βγαλουμε τις εκτακ δικασ αποζ) στα 4,25 εκ ευρω και μετα φορων στα 4,25*0,75 = 3,19 εκ ευρω......αρα παλι ημασταν σωστοι και συντηρητικοι....
Εδω εχουμε εταιρια με κερδη μετα φορων καθαρα και αψεγαδιαστα στα 3,19 εκ ευρω ή 0,245 ε/μτχ.....Λογιστικη αξια στα 62,05 εκ ευρω ή 4,77 ε/μτχ !!!! ανταγωνιστες σε ασχημη κατασταση (ακομα και η Σελμαν παραπατα) , με το καλυτερο εργοστασιο στη ΝΑ Ευρωπη , με νεο εργοστασιο στη Βουλγαρια φετος , με μετοχους που δεν πουλανε ουτε 1 κομματι και δεν κανουν κολπα στο χρηματιστηριο.....με ebitda στα 9,66 εκ ευρω !!!!!
το 2008 ακομα και με σταθερες τις πωλησεις (δεν συζηταμε για αυξηση) , μονο απο τη μειωση των τοκων (καθως απο τα ebitda θα μπορει να αποπληρωνει ανετα 6-7 εκ ευρω ετησιως αν το επιθυμει) , θα εχουμε κατακορυφη αυξηση κερδων.....Σε περιπτωση μαλιστα αυξησης του τζιρου εστω και + 5 % , εκει θα εχουμε την φθηνοτερη εταιρια στο Χαα με διαφορα καθως μπορει να αυξησει τα κερδη οχι κατα + 5 % ,αλλα +40 -50% ,δηλ 4,46 με 4,79 εκ ευρω.....σε ολους τους τομεις η φθηνοτερη και υγιεστερη....p/e , p/bv ,βασικοι μετοχοι κτλ.....
Πραγματικο διαμαντι.....
Ευχαριστω......
Παρασκευή 29 Φεβρουαρίου 2008
Δευτέρα 11 Φεβρουαρίου 2008
Ενα διαμαντι της μικρης κεφαλαιοποιησης....
Ακριτας....Μια εταιρια διαμαντι της μικρης κεφαλαιοποιησης που δεν εχει αναλυθει απο καποιον……
Ημουν σε διλημμα αρκετες ημερες σχετικα με το αν θα επρεπε να την δημοσιευσω ενω οι αγορες διεθνως βρισκονται σε κριση , αλλα αποφασισα να συνεχισω ακαθεκτος στην πορεια μου και ανεπηρεαστος απο την πτωση στα χρηματιστηρια…..
Ακριτας….(οχι πολλοι υπολογισμοι για πιο ανετο διαβασμα)
Αριθμος μετοχων….13.000.000 μετοχες…
Ελευθερη διασπορα …2,7 εκ μετοχες περιπου….
Λογιστικη αξια (παρα τις απομειωσεις)…..4,65 ε/ μτχ !!!
Δηλ p/bv στο 0,36 και κατω….
Αποτελεσματα 9μηνου 2007 και προβλεψη αποτελεσματων ετους 2007….
9μηνο 2007…..Η εταιρια φαινεται οτι εχει ζημιες και μαλιστα μεγαλες ,δηλ 6,13 εκ ευρω , αλλα στην πραγματικοτητα εχει κερδη και σημαντικα ! οι ζημιες οφειλονταν κατα 100 % στις δικαστικες αποζημιωσεις που εδωσε…..
Κατεβαστε τα αναλυτικα του 9μηνου 2007 και στη σελιδα 5 , πηγαιντε εκει που λεει αστικες αποζημιωσεις . είναι 8,72 εκ ευρω….χωρις αυτά , στην πραγματικοτητα η εταιρια ειχε κερδη προ φορων στα 2,845 εκ ευρω και με φορολ συντελ 25 % , κερδη μετα φορων στα 2,133 εκ ευρω ή 0,16 ε/μτχ κερδη μ.φορων ολα καθαρα…..
Δηλ p/e στο 10 με βαση το 9μηνο όλα καθαρα (δηλ οχι εταιριες ιχθυοκαλλιεργειας , κατασκευων , Αεααπ , μεταλλουργικές και τράπεζες-χρηματοοικον με τις αλχημείες στους ισολογισμούς τους)….
Προβλεψη ετους 2007….
Με βαση τους συντηρητικους υπολογισμους μου , θα βγαλει στο 4ο τριμηνο , ebitda περι τα 2,6 εκ ευρω (οσα περσι ας πουμε γιατι ποτε δεν ξερει κανεις λογω κρισης τί γινεται) , κερδη προ φορων 1,26 εκ ευρω και κερδη μετα φορων στα 0,95 εκ ευρω….
Προσθετοντας και τα 2.133 του 9μηνου , θα εχει καθαρα μετα φορων κερδη στα 3,083 εκ ευρω ή 0,237 ε/μτχ το ελαχιστο…..χωρις τις εκτακτες δικαστικες αποζημιωσεις….
Δηλ θα υπαρχει εταιρια στο Χαα με P/e στο 7 και p/bv στο 0,36 για το 2007 και η κριση θα την επηρεασει ? οι υπολογισμοι ειναι ολοι συντηρητικοι…
Ετος 2008…..
Εδω ειναι κλασικη εφαρμογη λειτουργικης μοχλευσης….ο Ακριτας σαν βιομηχανια , μπορει να μοχλευσει τα κερδη τρομερα με μια μικρη – εστω και 5 % - αυξηση πωλησεων…..δηλ μια αυξηση πωλησεων + 5 % να μην αυξησει τα κερδη + 5 % , αλλα + 50 % και πανω…..δηλ μπορει να μιλαμε του χρονου για εταιρια με p/e στο 4,7 (και χωρις να ανηκει σε εταιριες αμφιβολων ισολογισμων) και θα επηρεαστει από την κριση ?
Και εδω εχουμε εταιρια με ιδιοκτητες ΚΑΜΙΑ σχεση με λαμογια , με τρομερο αντικειμενο , με το καλυτερο εργοστασιο στη ΝΑ Ευρωπη , με επεκταση στη Βουλγαρια μεσα στο 2008 με καινουριο εργοστασιο , με ανταγωνιστες ή σε καταρρευση ή ετοιμους να καταρρευσουν (μονο η Σελμαν και 1-2 ακομα εμειναν να παλευουν) , μαζεμενη σε βαθμο 79 % και με το μεγαλυτερο περιθωριο λειτουργικης μοχλευσης τα επομενα ετη….
Σε 1-2 χρονια , αν αυξησει τις πωλησεις της σε λογικο βαθμο ή ακομα και στασιμες ( αφου θα μειωσει τα χρεη λογω των δικαστικων αποζημιωσεων και τα ακολουθα χρηματοδοτικα ) , θα εχουμε να κανουμε με ενα διαμαντι του Χαα….
Η κριση φυσικα μαλλον δεν θα επιτρεψει παροδικα να φανει η ποιοτητα της εταιριας , αλλα μετα το τελος της , η αδικια στην αποτιμηση της θα διορθωθει ταχιστα….
Ευχαριστω…..
Ημουν σε διλημμα αρκετες ημερες σχετικα με το αν θα επρεπε να την δημοσιευσω ενω οι αγορες διεθνως βρισκονται σε κριση , αλλα αποφασισα να συνεχισω ακαθεκτος στην πορεια μου και ανεπηρεαστος απο την πτωση στα χρηματιστηρια…..
Ακριτας….(οχι πολλοι υπολογισμοι για πιο ανετο διαβασμα)
Αριθμος μετοχων….13.000.000 μετοχες…
Ελευθερη διασπορα …2,7 εκ μετοχες περιπου….
Λογιστικη αξια (παρα τις απομειωσεις)…..4,65 ε/ μτχ !!!
Δηλ p/bv στο 0,36 και κατω….
Αποτελεσματα 9μηνου 2007 και προβλεψη αποτελεσματων ετους 2007….
9μηνο 2007…..Η εταιρια φαινεται οτι εχει ζημιες και μαλιστα μεγαλες ,δηλ 6,13 εκ ευρω , αλλα στην πραγματικοτητα εχει κερδη και σημαντικα ! οι ζημιες οφειλονταν κατα 100 % στις δικαστικες αποζημιωσεις που εδωσε…..
Κατεβαστε τα αναλυτικα του 9μηνου 2007 και στη σελιδα 5 , πηγαιντε εκει που λεει αστικες αποζημιωσεις . είναι 8,72 εκ ευρω….χωρις αυτά , στην πραγματικοτητα η εταιρια ειχε κερδη προ φορων στα 2,845 εκ ευρω και με φορολ συντελ 25 % , κερδη μετα φορων στα 2,133 εκ ευρω ή 0,16 ε/μτχ κερδη μ.φορων ολα καθαρα…..
Δηλ p/e στο 10 με βαση το 9μηνο όλα καθαρα (δηλ οχι εταιριες ιχθυοκαλλιεργειας , κατασκευων , Αεααπ , μεταλλουργικές και τράπεζες-χρηματοοικον με τις αλχημείες στους ισολογισμούς τους)….
Προβλεψη ετους 2007….
Με βαση τους συντηρητικους υπολογισμους μου , θα βγαλει στο 4ο τριμηνο , ebitda περι τα 2,6 εκ ευρω (οσα περσι ας πουμε γιατι ποτε δεν ξερει κανεις λογω κρισης τί γινεται) , κερδη προ φορων 1,26 εκ ευρω και κερδη μετα φορων στα 0,95 εκ ευρω….
Προσθετοντας και τα 2.133 του 9μηνου , θα εχει καθαρα μετα φορων κερδη στα 3,083 εκ ευρω ή 0,237 ε/μτχ το ελαχιστο…..χωρις τις εκτακτες δικαστικες αποζημιωσεις….
Δηλ θα υπαρχει εταιρια στο Χαα με P/e στο 7 και p/bv στο 0,36 για το 2007 και η κριση θα την επηρεασει ? οι υπολογισμοι ειναι ολοι συντηρητικοι…
Ετος 2008…..
Εδω ειναι κλασικη εφαρμογη λειτουργικης μοχλευσης….ο Ακριτας σαν βιομηχανια , μπορει να μοχλευσει τα κερδη τρομερα με μια μικρη – εστω και 5 % - αυξηση πωλησεων…..δηλ μια αυξηση πωλησεων + 5 % να μην αυξησει τα κερδη + 5 % , αλλα + 50 % και πανω…..δηλ μπορει να μιλαμε του χρονου για εταιρια με p/e στο 4,7 (και χωρις να ανηκει σε εταιριες αμφιβολων ισολογισμων) και θα επηρεαστει από την κριση ?
Και εδω εχουμε εταιρια με ιδιοκτητες ΚΑΜΙΑ σχεση με λαμογια , με τρομερο αντικειμενο , με το καλυτερο εργοστασιο στη ΝΑ Ευρωπη , με επεκταση στη Βουλγαρια μεσα στο 2008 με καινουριο εργοστασιο , με ανταγωνιστες ή σε καταρρευση ή ετοιμους να καταρρευσουν (μονο η Σελμαν και 1-2 ακομα εμειναν να παλευουν) , μαζεμενη σε βαθμο 79 % και με το μεγαλυτερο περιθωριο λειτουργικης μοχλευσης τα επομενα ετη….
Σε 1-2 χρονια , αν αυξησει τις πωλησεις της σε λογικο βαθμο ή ακομα και στασιμες ( αφου θα μειωσει τα χρεη λογω των δικαστικων αποζημιωσεων και τα ακολουθα χρηματοδοτικα ) , θα εχουμε να κανουμε με ενα διαμαντι του Χαα….
Η κριση φυσικα μαλλον δεν θα επιτρεψει παροδικα να φανει η ποιοτητα της εταιριας , αλλα μετα το τελος της , η αδικια στην αποτιμηση της θα διορθωθει ταχιστα….
Ευχαριστω…..
Σάββατο 9 Φεβρουαρίου 2008
Λογω αρκετων υποχρεωσεων...
η αναλυση της μετοχης του Χαα θα γινει τη Δευτερα το απογευμα.....μια μικρη αλλα διαμαντενια εταιρια....παρολο που εν μεσω κρισης , τα θεμελιωδη μπορουν να στηριξουν μια μετοχη , αλλα δυσκολα να την ανεβασουν.....εμεις συνεχιζουμε στη θεμελιωδη μας αναλυση...
Για οσους ρωτανε για αποτελεσματα , πρεπει απο τα ετησια και μετα τα 3μηνιαια 2008 να ειμαστε πολυ προσεκτικοι , καθως οι επιχειρηματιες ισως εφαρμοσουν την παγια τακτικη τους....δηλ μειωσουν τα κερδη σε περιοδο κρισης , για να τα αυξησουν αργοτερα οταν το κλιμα βελτιωθει......
κυριως σε μικρες εισηγμενες ελλοχευει αυτο...π.χ. Μοντα ,Βογιατζογλου,Χαπα κτλ....να βαλουν δηλ φρενο στα κερδη τωρα στην πτωτικη φαση και να τα ανεβασουν αργοτερα που η κατασταση θα εξομαλυνθει...δεν νομιζω σε ΑΒΚ ή σε Σφακιανακη ή και σε Πετροπουλο λογω μεγεθους να συμβει αυτο.....δεν ειναι σιγουρο οτι θα συμβει , αλλα συνηθως εφαρμοζεται απο μικρους εισηγμενους...
Ευχαριστω.....Δευτερα απογευμα θα γινει η αναλυση.....
Για οσους ρωτανε για αποτελεσματα , πρεπει απο τα ετησια και μετα τα 3μηνιαια 2008 να ειμαστε πολυ προσεκτικοι , καθως οι επιχειρηματιες ισως εφαρμοσουν την παγια τακτικη τους....δηλ μειωσουν τα κερδη σε περιοδο κρισης , για να τα αυξησουν αργοτερα οταν το κλιμα βελτιωθει......
κυριως σε μικρες εισηγμενες ελλοχευει αυτο...π.χ. Μοντα ,Βογιατζογλου,Χαπα κτλ....να βαλουν δηλ φρενο στα κερδη τωρα στην πτωτικη φαση και να τα ανεβασουν αργοτερα που η κατασταση θα εξομαλυνθει...δεν νομιζω σε ΑΒΚ ή σε Σφακιανακη ή και σε Πετροπουλο λογω μεγεθους να συμβει αυτο.....δεν ειναι σιγουρο οτι θα συμβει , αλλα συνηθως εφαρμοζεται απο μικρους εισηγμενους...
Ευχαριστω.....Δευτερα απογευμα θα γινει η αναλυση.....
Πέμπτη 7 Φεβρουαρίου 2008
Αμφιταλαντευομουν
μερες για το αν θα επρεπε να συνεχισω τις θεμελιωδεις αναλυσεις μεσα σε περιοδο κρισης παγκοσμιως ,αλλα τελικα αποφασισα να συνεχισω.....Φυσικα τα πραγματα ειναι δυσκολα πια για ανοδο μετοχων , αλλα εμεις θα επιμεινουμε στις αναλυσεις μας.....αν και με κινδυνο πια , γιατι σε περιοδους κρισης οι επιχειρηματιες τεινουν να μειωνουν εσκεμμενα τα κερδη για να τα ξανααυξησουν , αφου επανελθουν περιοδοι παχιων αγελαδων για τις αγορες....Κυριως σε μικρες εισηγμενες ελλοχευει αυτος ο κινδυνος....
οποτε αυριο θα αναλυσω - παρουσιασω ενα διαμαντι του Χαα που εκτος των αλλων εχει ισως το μεγαλυτερο περιθωριο λειτουργικης μοχλευσης στο μελλον....
Αυριο το απογευμα.....Πιθανον δεν εχει ξαναπαρουσιαστει η συγκεκριμενη εταιρια και δεν εχει σιγουρα διαφημιστει απο κανεναν....
Ευχαριστω....
οποτε αυριο θα αναλυσω - παρουσιασω ενα διαμαντι του Χαα που εκτος των αλλων εχει ισως το μεγαλυτερο περιθωριο λειτουργικης μοχλευσης στο μελλον....
Αυριο το απογευμα.....Πιθανον δεν εχει ξαναπαρουσιαστει η συγκεκριμενη εταιρια και δεν εχει σιγουρα διαφημιστει απο κανεναν....
Ευχαριστω....
Εγγραφή σε:
Αναρτήσεις (Atom)