Bασιλοπουλος και η απιστευτη πορεια του.....

Βασιλοπουλος.....η μετοχη που αναλυσαμε πριν καιρο (και σε εντυπα ηδη απο τα 14 ευρω) και εχει πια χαρισει κερδη αμυθητα στους πιστους της θεμελιωδους....

Η πορεια του Βασιλοπουλου απο τοτε που τον δωσαμε (αλλα και πιο πριν που δοθηκε σε γνωστη εφημεριδα του χρηματιστηριακου χωρου οπως και πληθος αλλων μετοχων προκειμενου να βοηθηθουν μικροι επενδυτες ) ειναι παραδειγμα θεμελιωδων που επιβραβευονται ανεξαρτητως κλιματος αγορας......Ειχαμε θεσει ως στοχο σε 2 χρονια να ξαναδουμε τη τιμη της αλλα ηδη απο τον 1 χρονο φτασαμε στο στοχο.......Γιατι ανεβηκε η μετοχη ? Πρωτον λογω θεμελιωδων και βελτιωσης τους καθοτι το περιθωριο λειτουργικης μοχλευσης ηταν τεραστιο......Αυτο περιοριζεται σταδιακα αφου εχουμε εμπορικη επιχειρηση και στον Βασιλοπουλο θα αγγιξει ταβανι το 2009 οπου πια η ανοδος κερδων θα συμβαδιζει σχεδον 80 % με ανοδο τζιρου.......Δευτερον η εταιρια ανοιγοταν και ανοιγεται με νεα μαγαζια και επεκτασεις διαρκως και αυτο το εκτιμουν ιδιαιτερα οι ξενοι θεσμικοι....δηλ θελουν επεκτασιμοτητα.......Τριτον ηταν αρκετα μαζεμενη για το μεγεθος της οποτε η ανοδος δεν χρειαζοταν ιδιαιτερη προσπαθεια......Τεταρτον η διοικηση εφαρμοζει σωστη διαχειριση και κυριως εχουν μαθει απο τα παθηματα του παρελθοντος και την ανυπαρξια κοστολογικης υποδομης.....Δεν νοειται εταιρια πια χωρις επιστημονικη κοστολογηση και ιδιαιτερα του κλαδου των supermarkets......Διαφορετικα ειναι καταδικασμενη στην αποτυχια (παραδειγμα Ατλαντικ οπου η πορεια της εταιριας δειχνει ξεκαθαρα οτι στερειται κοστολογικης βασης.......το εχω πει αρκετες φορες για την Ατλαντικ.......αν δεν δωσει βαση εκει , δεν υπαρχει περιπτωση ανακαμψης......αλλα η εταιρια μαλλον δεν το κατανοει.....Το καταλαβαινει κανεις και απο τα καταστηματα της που θυμιζουν καταστηματα δεκαετιας 1980 σε οργανωση ,εξοπλισμο κτλ...)

Υπαρχουν και αλλες αιτιες αλλα αυτες ειναι οι βασικοτερες......Τωρα φυσικα θα ρωτησετε και γιατι οι υπολοιπες δεν ειχαν την ιδια πορεια ? Να θυμισω βεβαια εδω οτι το χαρτοφυλακιο των μετοχων που αναλυσαμε ειναι ακομα και τωρα στο + 11,77 % !!!!!! (ανεβηκαμε εναντι της προηγουμενης αναφορας λογω Σφακια,Μοντα και Βασιλοπουλου κυριως που ανεβηκαν).......+ 11,77 % μεσα στην δινη της παγκοσμιας κρισης......ομολουμενως εντυπωσιακο.....

Αλλα γιατι δεν ανεβηκαν οι υπολοιπες τοσο ? Οι λογοι ειναι απλοι.....Ηταν μετοχες που ειτε ηταν και ειναι μικρης κεφαλαιοποιησης δηλ εκτος ξενου ενδιαφεροντος και αρα μονο με Ελληνικο κοινο που δυσκολα ανεβαζει μια μετοχη ειτε ειχαν ανεβει καποιες αρκετα ηδη (π.χ. Σφακια ή Μοντα).......Το εγχωριο κοινο αδυνατει να ανεβασει μια μετοχη μονο του καθως δεν διαθετει δυναμικη (λιγοι κωδικοι), γνωση και επισης χρηματα (δηλ ακομα και αυτοι που ασχολουνται ειναι μικρομεσαια χαρτοφυλακια απο 200χιλ ευρω ως το πολυ 1 εκατ ευρω που δεν μπορουν να ανεβασουν μονοι τους μια μετοχη χωρις το αναγκαιο σπρωξιμο)......

Τωρα το ποιες εχουν τα φοντα να κανουν αντιστοιχη κινηση.....Πρωτη και καλυτερη αυτη με τη μικροτερη εμπορευσιμοτητα που εχει ξεχαστει στην ακρη του πουθενα , ο Ακριτας......Εδω η εταιρια πρεπει να εκμεταλλευτει οπωσδηποτε την κριση στην οικονομια και να ριξει τις τιμες εστω και χανοντας καποια κερδη για φετος (που ουτως ή αλλως δεν εχει νοημα να δειξει καθως δεν προκειται να επιβραβευτει με τετοιο κλιμα στο Χαα) , αλλα επιτυγχανοντας να φερει τους ανταγωνιστες της στον τομεα που εχουν απομεινει (δεν ειναι και πολλοι μετα απο τοσα χρονια αποβιομηχανισης) σε μη αναστρεψιμη κατασταση , δηλ στη χρεοκοπια.......Και ιδιαιτερα το μεγαλο ανταγωνιστη στο τομεα , τη Σελμαν , η οποια στηριζεται με νυχια και δοντια απο τις τραπεζες , αλλα αν δουν οτι η εταιρια δεν μπορει να ανακαμψει ισως σταματησουν την στηριξη της και επελθει η χρεοκοπια......ολα τα υπολοιπα τα εχει και μαλιστα με το παραπανω......Ανυπαρκτη εμπορευσιμοτητα , διασπορα μηδαμινη , διοικηση με γνωση του κλαδου , περιθωριο λειτουργικης μοχλευσης τεραστιο (και μαλιστα καθοτι βιομηχανικη και στο διηνεκες αν αρχισει η επιταχυνση τζιρου), μοναδικοτητα στο τομεα , επεκταση σε αλλες χωρες - Βουλγαρια (αν και οπως εχω ξαναπει , συμφερει φετος να ΜΗΝ επεκταθει και γενικα να ειναι συντηρητικη σε ολους τους τομεις αποπληρωνοντας δανεια απο τα ebitda των 10 εκατ ευρω και ΟΤΑΝ στρωσουν οι αγορες να επανελθει με ταχεις ρυθμους)........Τα επομενα χρονια και ιδιως μετα τη ληξη της κρισης η εταιρια απο την αφανεια και τα 100 κομματια θα ερθει στην επιφανεια επιτελους......Το αξιζει μονο και μονο γιατι προσπαθει για το δυσκολο σε μια εποχη οπου ολοι προσπαθουν για το ευκολοτερο....

Επισης ο Πετροπουλος και η Βογιατζογλου.....ο πρωτος πρεπει επειγοντως να λυσει το θεμα με τους θεσμικους που δεν αφηνουν την μετοχη να ανεβει ρευστοποιωντας διαρκως.....Αυτο οπως εχω πει θα λυθει ΜΟΝΟ με επιθετικο προγραμμα αγορας ιδιων μετοχων οταν στηνονται μεγαλες εντολες πωλησης και μετα ας πεφτει η τιμη.....το θεμα ειναι να βγαινουν εκτος , οσοι θεσμικοι θελουν να πουλησουν και να μην ειναι βαρος οταν ερθει η ωρα της ανοδου.....Να μεινουν μονο πιστοι μικροεπενδυτες που δεν θα πουλανε στα 7 ή στα 8 ευρω......Αυτο καποιος πρεπει να το μεταφερει στη διοικηση.......Επιθετικη αγορα ιδιων οχι για ανοδο μετοχης αλλα για περιορισμο μεγαλων πωλητων-θεσμικων........η Βογιατζογλου απο την αλλη εχει τα υπολοιπα καλα (επεκταση,σοβαρη διοικηση κτλ) , αλλα εδω πρεπει να υπαρξει visibility στα κερδη χωρις τις απιστευτες αυξομειωσεις απο τριμηνο σε τριμηνο για να μην απογοητευει ή υπερενθουσιαζει αντιστοιχα τους επενδυτες......θα πρεπει να εχει λιγο πιο γραμμικη πορεια κερδοφοριας μεσα στη χρονια αλλιως αν π.χ. στο 1 τριμηνο εμφανισει αυξηση κερδων + 50 % και στο 2 τριμηνο πεσει η αυξηση στο +20% , να μην απογοητευει οσους ενθουσιαστηκαν με το 1 τριμηνο και αγορασαν εν θερμω.....

οι αλλες.....Σφακιανακης , καλες οι επεκτασεις αλλα προσοχη σε δανεισμο.....Το φωναζω απο Οκτωβριο και ειδα οτι η διοικηση στην τελευταια παρουσιαση κατι ανεφερε σχετικα αλλα πρεπει να δουμε και ισολογισμους 6μηνου και 9μηνου 2008 για να κρινουμε αν μειωθει ο δανεισμος.....Ελτρακ , καλη και αριστη αλλα η κριση στην κατασκευαστικη αγορα ισως την επηρεασει λιγο.......Χαπα αριστη εταιρια , με μια μικρη απογοητευση στα ετησια (υπερβολικα πολλα εξοδα για το νεο υπερκαταστημα) ,φετος θα ειναι η χρονια της.......Μινερβα , απογοητευσε το 4 τριμηνο , μενει να φανει φετος στα ετησια τι θα γινει (και εδω προβλημα με μη γραμμικη πορεια κερδων και γεγονοτα αδικαιολογητης φυσης που αυξομειωνουν τα κερδη)........Μοντα αριστη και αυτη , απιστευτα ετησια 2007 (με εκτακτα μεσα για να μην ξεχνιομαστε) , μενει να φανει πως θα αντιδρασει στην πτωση της οικοδομης και των νεων κατοικιων στην Ελλαδα.....κατα τα αλλα ισως ανηκει με Πετρο,Βογια και κυριως Ακριτα στην 4αδα των καλυτερων........

Η αναλυση της εταιριας της μικρης κεφαλαιοποιησης ισως γινει λιγο αργοτερα καθως μελετησουμε και το 1 τριμηνο που απο οτι φαινεται ηδη τα σημαδια της οικονομικης κρισης διεθνως αποτυπωνονται στα αποτελεσματα των εταιριων......εμεις με το + 11,77 % εχουμε αντοχες στην κριση και θα την διαβουμε αλωβητοι οπως φαινεται.....

Ευχαριστω........